Сравним Перекресток и конкурентов: Пятерочка, Магнит и Лента
Мы сравниваем Перекресток именно с основными конкурентами. Я не отношу сюда Глобус или Метро, а рассмотрю особенности относительно небольших сетевых гипермаркетов. Я, как обычный потребитель, помимо собственно Перекрёстка, также регулярно посещаю сети Пятёрочка, Лента, Магнит и для себя четко определил сильные стороны каждой из них. «Карусель» в нашем городе не сильно популярна, да и представительств мало, поэтому она не является реальным конкурентом.
Перекресток и все все все
Обычно все выводы делаются в конце материалов — как бы подводя итог, но я сразу хочу обозначить свою беспристрастную позицию :). Перекресток у меня ассоциируется с высочайшим качеством как продукции, так и сервиса, но совсем не ассоциируется с доступными ценами. Точнее так было (это я про цены) до последнего времени. Видимо руководители поняли, что без конкурентоспособных цен им будет сложно тягаться с другими сетями. А цены эти часто получаются за счет реальных скидок!
Если вкратце упомянуть про каталог, то в магазине «Перекрёсток» особый упор делается на молочную продукцию, сладости, напитки, колбасы и сыры, фрукты и овощи, целый отдел с гигиеническими средствами. Бакалея — так же отличный выбор и разнообразный ассортимент.
Там можно купить всё, кроме крупной бытовой техники и живых кур. Даже есть собственный отдел с готовой продукцией, где можно по доступной цене прикупить себе обед на работу.
Именно за счет следующих фишек Перекресток и выделяется среди конкурентов:
Конкуренты?
Теперь вкратце пройдемся по конкурентам, чтобы было понятно, какое отношение у меня сложилось с обозначенными ниже сетями.
В моем понимании, в магазинах «Магнит» и «Пятёрочка» ассортимент товаров почти одинаковый, во время акций с наклейками, даже товар выставляют почти идентичный. В небольших «Магнитах» с хлебобулочными изделиями конечно беда, в том время как в «Семейных» проблем с этим нет. Радует большой выбор выпечки, от плюшек и пирожков, до мягкого багета и в «Пятёрочке» — часто эта выпечка реально свежая и теплая. Тут надо сказать что конкуренты стараются не сильно отстать от Перекрестка, но пока этого у них не получается :).
Любители коктейлей и алкогольных напитков точно не пройдут мимо и найдут что-то себе по душе во всех представленных магазинах. Но, будем откровенны, в Пререкрестке, все таки, цены выше чем в тех же Магните или Ленте. Другой вопрос что и ассортимент — бренды и производители — отличается, и видимо цена на алкоголь, отчасти, продиктована именно этим.
«Ленте» для меня лидер по части непродовольственных товаров. Если честно, то я не знаю, чего там нет. Огромный ассортимент посуды, товаров для дома, игрушки, текстиль, бытовая техника, продукты питания для новорожденных, одежда и всё прочее из продуктов питания, что продаётся в любом магазине. Заходя в «Ленту», я точно знаю, что найду тот товар, за которым шла.
Кстати, даже в небольших Перекрестах всегда есть охлажденная рыба (иногда даже живая)! Это огромный плюс — именно ради этого мы часто ходим именно туда. Цена — к сожалению кусается, но все равно это лучше, чем покупать огромный кусок льда.
Всё остальное в магазинах примерно одинаковое: детское питание, молочная продукция, сладости, консервы, напитки, соки и т. д.
Где же дешевле
В каждом магазине свои акции, поэтому определить, где нужно покупать продукты ежедневно очень сложно. Как я уже упоминала, то в Перекрестке цены начали постепенно «снижаться», в том числе и за счет акций. Предлагаю для примера сравнить цены на некоторые — одни и те же — товары во всех магазинах.
Цены зафиксированы в один конкретный период времени — он уже прошел, поэтому и цены, скорее всего, изменились.
| Название товара | «Пятёрочка» | «Магнит» | «Лента» | «Перекрёсток» |
| Nescafe Gold, растворимый, сублимированный, 190г. | 319 рублей | 199 рублей (по скидке) |
начальная цена 400рублей
с картой магазина 399рублей
1000 рублей
с картой магазина 359рублей
439 рублей
299 рублей
134 с картой магазине
62 рубля начальная цена
39 рублей с картой магазина
1974 рубля начальная цена
954 рубля с картой магазина
Как видите, мои опасения по поводу высоких цен в Перекрестке не подтвердились :). Да, эти товары вырваны из контекста, но все равно, дают хоть какое-то общее видение.
Цена товара и его качество
Давайте для начала разберёмся, от чего зависит качество товаров в магазинах — каковы критерии этого самого качества.
Определим несколько факторов:
Про просрочку могу сказать сразу, что она есть в любом магазине. Все мы люди и не возможно уследить за всем и не просмотреть банку кефира с подходящим сроком годности. Я сама лично адекватно к этому отношусь.
Но по моему опыту, бывало так, что в магазине покупал рыбу с хорошим сроком годности на упаковке, а при открытии обнаруживал то, что она уже давно пропала. Не знаю, перебили сроки в магазине, либо же от неё отказался клиент и она просто провалялась на кассе в магазине, либо холодильник плохо держит температуру. Сложно оценить ситуацию.
Конкретно в «Пятёрочке» (у нас на районе 🙂 ) строго следят за овощами и фруктами, там не найдёшь гнилых продуктов. Но с хлебом бывали проблемы — я сама несколько раз обнаруживала плесень.
В «Магните» на товары с подходящим сроком годности делают хорошую скидку, наклеив саму наклейку на товар. Но, иногда забывают это сделать. А иногда вообще забывают убирать такие товары с прилавков. В небольших Магнитах беда с хлебом — выбор очень маленький. Зато с вином все в порядке :).
В «Ленте» так же не проходят мимо плохих товаров, их снимают с полок и отправляют обратно к поставщику. Контроль начинается ещё задолго до того момента, как продукция приезжает на склад магазина. Вообще, Лента в целом хорошая сеть, правда мне не очень подходит по брендовым наименованиям.
И наконец, в «Перекрёстке» очень строго следят за качеством товара вообще! Если Вы обнаружили некачественный товар и обратились к администратору, либо же продавцу, то вы имеете право купить такой же товар, но с хорошим сроком годности, бесплатно. Интересный ход. Овощи и фрукты здесь всегда чистые, красивые :). Есть готовая еда, свежая рыба. В общем — красота!
А теперь главный вопрос — что с ценами? Да, я сама считаю, что Перекресток дороже конкурентов. На некоторые позиции цены выше, а на некоторые наоборот — ниже. При этом, я все равно готова переплачивать, потому что за эту цены я получаю качественные товары, чистоту в магазинах, пространство, где никто не толкается и в целом качественный сервис. Единственный минус — часто большие очереди, причем больше 4-5 человек на кассу.
Где дешевле: битва гипермаркетов
В гипермаркетах удобно и выгодно закупать товары на неделю вперёд. Там очень большой выбор, а цены обычно чуть ниже, чем в магазинах «возле дома». Мы сравнили цены в популярных гипермаркетах и узнали, где продаются самые дешёвые и дорогие продукты.
Мы составили продуктовую корзину из 10 продуктов и товаров бытовой химии популярных марок. Затем прошлись по пяти самым распространённым гипермаркетам и посмотрели цены. И вот что получилось.
Дороже всего товары стоят в гипермаркете «Лента» — 1 222,83 ₽ за нашу продуктовую корзину.
Несмотря на итоговую стоимость, цена на отдельные товары в магазинах различается. Например, в «Ашане» дешевле всего покупать гречку, стиральный порошок и гель для стирки, в «Карусели» — бананы, в «О’Кее» — молоко, блинчики, шоколад и зубную пасту, в «Магните» — яблоки и пельмени. В «Ленте» самых дешёвых товаров из списка нет.
Карты лояльности и скидки
У гипермаркетов «Ашан» и «Магнит» нет собственных карт лояльности. В «Ашане» скидки на товары не предусмотрены.
В гипермаркете «Магнит» из нашей продуктовой корзины со скидками продавались гель для стирки «Ласка» (192 ₽ со скидкой, 289 ₽ — без скидки), бананы (47,90 ₽ со скидкой, 74,60 ₽ — без) и яблоки (92,90 ₽ со скидкой, 122,10 ₽ — без). Если учесть скидки, набор продуктов стоил бы 1 031,10 ₽. Это на 13% меньше полной стоимости.
По карте лояльности «Карусель» можно получить скидки на некоторые товары в гипермаркете. Они отмечены специальным ценником. Из нашей продуктовой корзины со скидкой по карте лояльности продавались гель для стирки «Ласка» (157 ₽ со скидкой, 249 ₽ — без скидки) и яблоки (109 ₽ со скидкой, 129 ₽ — без). В гипермаркете также есть товары со скидками для всех покупателей. Если учесть все акции, набор продуктов для покупателя с картой лояльности обошёлся бы в 945,49 ₽. Это почти на 13% меньше полной стоимости.
С помощью карты можно копить баллы за покупку товаров, за каждые 100 ₽ в чеке начисляется 10 баллов. Баллами можно оплачивать покупки, каждые 10 баллов равны 1 ₽.
Карта стоит 9 рублей, для её покупки надо заполнить анкету на стойке информации в любом из гипермаркетов сети.
Карта покупателя «О’Кей» даёт право получить скидку до 50% на товары из специального каталога, его можно посмотреть на сайте сети. Каталог обновляется каждые 2 недели. Также скидки до 30% по карте действуют на товары отдела «Косметика и парфюмерия» и до 20% — на блюда кулинарии и пекарни. Из нашей продуктовой корзины со скидкой можно было купить только зубную пасту Colgate (44,99 ₽ со скидкой, 64,88 ₽ — без). Получается, набор продуктов для покупателя с картой лояльности стоит 1 075,71 ₽, на 2% меньше полной стоимости.
По карте «О’Кей» также можно получить скидку до 10% в течение 7 дней до и после дня рождения.
Карта продаётся на стойке информации и кассах в любом из гипермаркетов сети. В Москве её можно купить за 45 ₽. Чтобы получать скидку в день рождения, надо заполнить анкету.
Карта постоянного покупателя «Лента» предоставляет скидку 5% на все товары и до 50% на акционные предложения, они указаны на ценниках. Из нашей продуктовой корзины под акцию с повышенной скидкой попали зубная паста Colgate (47,99 ₽ со скидкой, 78,99 ₽ — без скидки) и яблоки (89,99 ₽ со скидкой, 154,79 ₽ — без). На все остальные товары была обычная скидка, она также указывалась на ценниках. Получается, набор продуктов для покупателя с картой лояльности обошёлся бы в 1 077,40 ₽. Это на 12% меньше полной стоимости.
С помощью карты можно копить бонусные баллы и оплачивать ими до 99% от суммы покупок. Карта также даёт право на скидку 15% в день рождения.
Карту «Лента» можно купить на информационной стойке в любом из гипермаркетов сети, заполнив анкету. Стоимость карты — 200 ₽.
Карты с кэшбэком в гипермаркетах
Как мы считали
Список популярных гипермаркетов по Москве и Московской области мы составили с помощью сервиса 2Гис. Из него выбрали 5 сетей, в которых больше всего точек: Ашан (27 филиалов), Лента (21 филиал), Карусель (20 филиалов), Магнит (15 филиалов), О’Кей (14 филиалов). Из списка исключили гипермаркет Metro (17 филиалов), так как заходить внутрь и покупать товары могут только клиенты, получившие специальную карту магазина.
В нашу продуктовую корзину вошли 10 товаров популярных марок: гречневая крупа ядрица «Мистраль», 500 г; молоко «Простоквашино», 2,5% жирности, 930 мл; пельмени «Ложкарёвъ» из отборной говядины и свинины, 1 кг; блинчики с мясом «Останкино», 420 г; бананы, 1 кг; яблоки Гренни Смит, 1 кг; шоколад молочный «Alpen Gold с фундуком», 90 г; зубная паста «Colgate Тройное действие», 100 мл; гель для стирки «Ласка Шерсть и шёлк», 1 л; стиральный порошок Losk Color автомат, 450 г.
Информацию о картах лояльности узнавали на сайтах и в колл-центрах магазинов. Цены на товары смотрели в гипермаркетах в Москве. Мы не учитывали скидки, акции и специальные предложения, указывали только полную стоимость товара. Фотографии с указанием цен есть в распоряжении редакции. Цены действительны на 6 – 15 мая 2018 года.
При написании текста Сравни.ру не сотрудничал ни с одним магазином и брендом.
Какие ретейлеры выиграют от роста цен: X5, «Магнит» или «Лента»
Внимание инвесторов к российскому рынку продуктового ретейла обусловлено самим масштабом сектора. Объем рынка за последний год оказался почти ₽17 трлн. Согласно исследованию Infoline, с учетом онлайн-сегмента объем рынка вырастет к 2023 году до ₽18,8 трлн. Стоит отметить, что динамика снижается, и на текущий момент прирост составляет всего 4–5% в год. Это означает, что компании не ожидают роста реального потребления. Их волнует сокращение доходов населения как в ближайший год, так и в перспективе следующих трех лет.
Инфляция — основной драйвер роста
Несмотря на органический рост бизнеса и финансовых показателей food-ретейлеров, важным фактором развития остается инфляция, которая неразрывно связана с сектором. Это происходит за счет того, что продуктовая инфляция «перекладывается на полку» и плечи покупателей, тем самым поднимая уровень продаж. Средний показатель прироста индекса потребительских цен в 2020 году составил 3,2%. Также ожидается, что темпы роста сохранятся на текущем уровне и окажут позитивный эффект на выручку. Крупным ретейлерам нужна здоровая инфляция, в связи с чем они пытаются сдержать рост цен, соблюдая антимонопольное законодательство, но по-прежнему являются бенефициарами такого роста.
Согласно антимонопольному законодательству, доля рынка на одного ретейлера не должна превышать 25% от общего объема в отдельно взятом регионе. Если более мелким игрокам еще далеко до этих значений, то лидеры роста уже столкнулись с проблемой в некоторых регионах. Однако рынок продуктового ретейла еще имеет запас роста. Так, X5 Retail Group на конец 2020 года занимала долю рынка в 12,8%, а ближайший преследователь «Магнит» — лишь 8,8%. На их фоне даже кратный рост до 1,3% того же «Светофора» выглядит весьма скромным.
Фокус на онлайн-продажи
Пандемия внесла свои коррективы в деятельность food-ретейлеров и дала толчок к развитию онлайн-продаж. Согласно данным Data Insight, объем российского рынка интернет-торговли вырос на 57% только за 2020 год — до ₽2,7 трлн. При этом наибольший рост был отмечен в категории продуктов питания. Население стало активно использовать онлайн-каналы для приобретения продовольственных товаров. После взрывного роста онлайн-продаж в 2020 году динамика естественно замедлится, но рост сегмента неизбежен. К 2030 году ожидается, что его доля на рынке составит около 10,1%.
В настоящее время «Пятерочка» занимает 12,6% рынка e-grocery (онлайн-продажа товаров повседневного спроса) и за ближайшие три года планирует увеличить эту долю до 21%. Также стоит отметить растущее присутствие на рынке высокотехнологичных компаний. «Сбермаркет», «Яндекс.Лавка» и «Самокат» показали наибольший прирост. Тут нужно выделить «ВкусВилл», который вышел на третье место по итогам первого полугодия 2021 года.
Проблемы онлайн-сегмента связаны с низкой маржинальностью продаж. Дополнительные расходы на доставку способны снизить рентабельность направления. Однако компании развивают онлайн-продажи, скорее, для покрытия интересов своих клиентов в условиях пандемии и развития омниканальных стратегий. Прибыль уходит в таком случае на второй план. По данным исследовательской платформы NielsenIQ, даже сами компании не ожидают скорого возврата инвестиций от онлайн-направления.
Далее давайте поговорим о трех наиболее крупных представителях сектора, акции которых в данный момент доступны частным инвесторам.
Номером один на российском рынке продуктового ретейла и онлайн-торговли продуктами питания является X5 Retail Group. Компания занимает долю в 12,8% от всего рынка и продолжает расти. Уверенно прибавляют и ее финансовые показатели: выручка за последние пять лет выросла на 91% и только на 10% за девять месяцев 2021 года.
Самым высокомаржинальным сегментом остаются магазины «Пятерочка», которые демонстрируют высокую эффективность. Сегмент гипермаркетов «Карусель» находится в процессе трансформации. Компания продолжает тренд на выход из этого бизнеса. Чего не скажешь о развитии сети жестких дискаунтеров «Чижик», на которую у руководства большие планы.
Рейтинг бонусов. Чья скидочная карта лучше — «Пятёрочки», «Магнита» или «Ленты»?
«Карта магазина есть? Оформим?» — эти вопросы мы всегда слышим у кассы, когда оплачиваем товары в супермаркетах. Магазины предлагают скидочные карты клиентам, обещая им выгоду и лояльность. Но так ли это на самом деле?
Крупнейшие розничные сети запускают и обновляют свои программы лояльности практически каждый месяц. Владельцам скидочных карт обещают начислять бонусы, которыми можно оплатить до 100% покупки, а также клиенты могут выгодно купить акционные товары. Вот только накопить эти бонусы — удовольствие дорогое.
Фото © ТАСС / Замир Усманов
Один из самых крупных ретейлеров запустил программу лояльности «Выручай-карта» во всех магазинах сети в 2017 году. Если чек клиента меньше 555 рублей, он получает по одному бонусному баллу за каждые 20 рублей покупки, если чек более 555 рублей — по одному баллу за каждые десять рублей. То есть, потратив 1000 рублей в «Пятёрочке», вы на карту получите 100 бонусов. Они приравниваются к десяти рублям скидки, поскольку в условиях программы лояльности указано: десять баллов — один рубль.
При этом в магазине действуют специальные предложения для владельцев «Выручай-карты»: по ней можно купить акционный товар со скидкой, без карты придётся заплатить полную стоимость.
Есть также мобильное приложение для тех, кто не пользуется пластиковым носителем. Но оно часто «вылетает». И прямо у кассы клиенту приходится либо судорожно вспоминать логин и пароль карты, либо оставаться без накопленных бонусов.
Ещё один большой минус «выручайки» — воровство баллов. Лайф ранее рассказывал, как кассиры и мошенники снимают бонусы с карт владельцев. Баллы можно купить в телеграм-каналах и на сайтах объявлений. Боясь потерять свои накопления, многие клиенты торопятся их потратить, тем самым оплачивая бонусами только 5–10% от полной стоимости покупки.
Фото © ТАСС / Максим Коротченко
Карта семьи магазинов «Магнит» действует и в продуктовых супермаркетах, и в магазинах «Магнит косметик». У сети также есть мобильное приложение, где можно прикрепить карту, но работает оно с переменным успехом: то сбрасывает данные клиента, то не проводит скидку.
Бонусы начисляются в зависимости от чека: если сумма чеков за месяц меньше 5000 рублей и вы купили менее 50 товаров в «Магните», вам начислят только 0,5% от общей суммы покупок. Если в месяц вы потратили более 5000 рублей и купили более 50 товаров — начислят 1%, потратили 10 000 и приобрели более 100 товаров ретейлера — 2% от общей суммы превратятся в бонусные баллы. То есть с 10 000 рублей вы накопите 200 бонусов. Один бонус — один рубль скидки. Но при этом, если вы купите в «Магните» одну бутылку дорогого алкоголя за 3000 рублей, возьмёте сыр, креветки, шоколад, потратите 5000 рублей и в этом месяце в «Магнит» не вернётесь, вам начислят только 25 бонусов — 2,5 рубля скидки.
Но покупатели «Магнита» часто жалуются на воровство баллов с карты — стоит только накопить серьёзную сумму, как она исчезает. Можно обратиться в службу поддержки, но доказать свою правоту удаётся далеко не всем.
«Перекрёсток» и «Карусель»
Эти сети, как и «Пятёрочка», входят в холдинг X5 Retail Group. Условия программы лояльности в «Перекрёстке» и «Пятёрочке» схожи: десять потраченных рублей — один бонусный балл, накопленные десять баллов — один рубль скидки.
«Магнит», «Лента» и X5 Retail Group. Какие ретейлеры выигрывают от роста цен.
Несмотря на органический рост бизнеса и финансовых показателей food-ретейлеров, важным фактором развития остается инфляция. Уровень инфляции в России уже превысил 8% и продолжает расти.
Ретейлерам нужна здоровая инфляция, в связи с чем они пытаются сдержать рост цен, соблюдая антимонопольное законодательство, но по-прежнему являются бенефициарами такого роста.
Разберем три наиболее крупных представителя сектора:
Компания занимает долю в 12,8% от всего рынка и продолжает расти.
Прибавляют и ее финансовые показатели: выручка за последние 5 лет выросла на 91%.
Самым высоко маржинальным сегментом остаются магазины «Пятерочка» (более 17 600 магазинов) — 81% по итогам 9 месяцев.
15,3% составляет «Перекрёсток» (980 супермаркетов)
2% — доля онлайн-бизнесов (Vprok.ru Перекресток, экспресс-доставка, ОКОЛО).
Сегмент гипермаркетов «Карусель» находится в процессе трансформации. Компания продолжает тренд на выход из этого бизнеса.
Развивается сеть жестких дискаунтеров «Чижик», на которую у руководства большие планы. Масштабирование дискаунтеров Чижик начнется в следующем году и ускорится с 2023 г., что позволит обеспечить среднегодовой рост продаж в 2021-2024 гг. выше 12%
К 2024 году компания ожидает, что доля «Пятёрочки» по-прежнему будет доминировать в выручке и составит около 71%, «Перекрёстка» — 13,6%, «Чижик» составит около 9,5%, а вклад цифровых каналов продаж в выручку достигнет порядка 5% за счет активного роста онлайн.
Выручка магазинов «Пятёрочка» и «Перекрёсток» продолжит расти и будет увеличиваться за счет как новых торговых площадей, так и благодаря позитивному росту LFL.
Значительным минусом является денонсация налогового соглашения с Нидерландами и, как следствие, фактор двойного налогообложения дивидендов.
Финансовые результаты X5 Retail Group за последние годы можно считать умеренно-позитивными. Компания показывает умеренный рост выручки и EBITDA, а также довольно стабильную чистую прибыль. При этом, сдерживающим фактором является растущий чистый долг. Однако стабильно растущая EBITDA позволяет не только его контролировать, но также и выплачивать стабильно высокие дивиденды с возможностью их дальнейшего наращивания.
Коэффициент чистый долг / EBITDA по МСФО (IFRS) 16 составил 3,08x (1,50x до применения МСФО (IFRS) 16) по состоянию на 30 сентября 2021 г. Долговые обязательства Компании до применения МСФО (IFRS) 16 полностью номинированы в рублях. По состоянию на 30 сентября 2021 г., невыбранный объем лимитов по кредитным линиям, открытым на компанию крупнейшими российскими и международными банками, составил 493 779 млн руб. Источник: финансовые результаты компании
При этом, у компании достаточно прочих плюсов, включая стабильность финансовых результатов, активную реновацию и развитие цифровых сервисов, возможные скорые IPO смежных бизнес-структур, положительный взгляд инвестдомов и т.д.
За пять последних лет выручка выросла на 44,5%, а в первом полугодии 2021 года ее рост составил 7,7%. А вот чистая прибыль постепенно уменьшалась до 2019 года, после чего возобновила рост. Чистый долг, наоборот, рос до 2019 года, потом снизился, но за последние полгода снова несколько вырос.
В этом году компания выкупила 100% акций «Дикси».
За ₽87,6 млрд «Магнит» получил почти 2,5 тыс. магазинов разного формата, пять распределительных центров и более ₽270 млрд выручки в год.
После покупки «Дикси» Общий долг «Магнит» вырос на 57,8%.
Повышение долговой нагрузки после сделки может оказать негативный эффект на уровень дивидендных выплат, средняя доходность которых за последние три года составляет 8,8%.
«Магнита» довольно хорошие мультипликаторы: компания смогла переломить неудачный тренд, нарастив рентабельность и снизив долговую нагрузку по сравнению с 2019 годом. «Магнит» регулярно выплачивает дивиденды, наращивая их год от года и обеспечивая довольно привлекательную доходность. Но проблема в том, что в последние годы выплаты превышают чистую прибыль компании, что не очень хорошо, и вряд ли так долго может продолжаться.
Магнит» пытается бороться за лидерство в отрасли с X5 Retail Group, в последствии этого компании приходится нести большие капитальные затраты, а также значительно тратиться на сделки M&A. Интересно, как на фоне растущих процентных ставок в экономике компания сможет обслуживать долг. Кроме того, у «Магнита» могут возникнуть проблемы с интеграцией бывшего конкурента в свой бизнес. Да и в целом покупка может оказаться неэффективной и, наоборот, начать тянуть «Магнит» вниз.
3. Лента — благодаря приобретению сети магазинов «Билла Россия» стала вторым ретейлером на рынке Москвы по количеству супермаркетов с общей долей в 3%.
Выручка компании за последние пять лет увеличилась на 45%.
Приобретение сети «Билла», еще не отражено в отчетности, поэтому к концу года выручка должна ускориться. Сеть купили за 215 млн евро. Её выручка в 2020 году составила 48 млрд рублей. То есть это должно добавить около 20 млрд выручки «Ленте» по итогам года. Если динамика выручки уже открытых магазинов останется прежней, то благодаря купленным сетям выручка должна показать динамику 4,5-5%. Все равно немного. Также, компания опубликовала новую стратегию с амбициозными планами роста выручки в 2 раза — до триллиона рублей — к 2025 году.
Выручка «Ленты» стабильно растет, чего не скажешь о чистой прибыли: она довольно волатильна, а в 2019 году компания даже скатывалась в убытки. При этом чистый долг в последние годы удерживается примерно в одном диапазоне.
Источник: финансовые результаты компании
Один из немногих позитивных моментов отчетности — онлайн-выручка выросла на 196% во 2-ом квартале. Это уже репрезентативные результаты, когда все начали пользоваться доставкой.
«Лента» пока не платит дивиденды, но планирует с 2022 года начать выплаты. В России особенно любят дивиденды, так что их появление может сделать «Ленту» значительно более привлекательной для инвесторов.
«Лента» — крупный продуктовый ретейлер, который имеет амбиции стать еще крупнее: увеличить выручку, нарастить долю рынка и начать платить дивиденды. Но стоит помнить, что на этом пути «Ленту» ожидают высокая конкуренция, большие денежные затраты и не лучшая конъюнктура в секторе ретейла.
Помимо рассмотренных компаний, на бирже также торгуется сеть O`KEY, повторяющая бизнес-модель «Ленты», но убыток от основной деятельности не дает акциям нужного импульса. Также на биржу в скором времени предстоит выйти Mercury Retail («Красное & Белое» + «Бристоль») со своей обширной сетью магазинов.
Продуктовый ретейл — это не быстрорастущий сектор, он очень завязан на уровне доходов населения, а он в последнее время, к сожалению падает.
При этом сектор крайне конкурентен: на рынке огромное количество как традиционных игроков, так и фактически ИТ-компаний, занимающихся цифровизацией этой сферы: Ozon, Wildberries, Яндекс. А чем выше конкуренция, тем больше затрат и меньше прибыли.
На фоне падающих доходов населения и растущей инфляции правительство пытается регулировать цены на продукты, что вряд ли выгодно ретейлерам: в декабре 2020 года ряд постановлений для стабилизации цен на продукты, в июле 2021 начались дискуссии о снижении наценок на товары первой необходимости, а конкуренту «Ленты» «Магниту» в рамках одобрения сделки по консолидации «Дикси» целый год делать нулевую наценку на несколько основных продуктов питания.
Однако теперь становится понятно, что food-ретейл нельзя назвать защитным активом. Инвесторы понимают, что новые локдауны не затронут системообразующие предприятия, которые будут снабжать население продуктами питания. Ждать нового всплеска продаж, как это было в марте-апреле 2020 года, не стоит, а вот рассчитывать на органический рост лучших представителей сектора можно.
Друзья, также хочу пригласить вас в мой телеграмм канал, который называется «Инвестиции с Дмитрием Хрусталёвым», в нём я рассказываю полезные новости в мире инвестиций, даю советы по инвестициям, а также оперативно показываю все свои сделки и свой инвестиционный портфель. Подписывайтесь!
