Инвестиционный горизонт
Не все знают что это такое, но так или иначе сталкивается с этим понятием практически каждый человек. Вкладывая деньги под проценты в банк, приобретая пай ПИФа, торгуя на фондовом или валютном рынке и даже тогда, когда работодатель отчисляет часть вашей заработной платы в пенсионный фонд, вы сами того, возможно, не подозревая сталкиваетесь с понятием инвестиционного горизонта.
Что такое горизонт инвестирования
Под горизонтом инвестирования обычно понимают:
Как видите значение понятия «инвестиционный горизонт» может быть весьма растяжимо и в каждом конкретном случае зависит от самых разных факторов. Оптимальное его значение каждый инвестор выбирает исходя из сугубо личных соображений и из того какими ресурсами он располагает, каковы его цели, какой уровень риска он считает приемлемым и сколько времени у него есть для осуществления задуманного проекта.
В самом общем случае инвестиционным горизонтом (investment horizon) можно назвать тот временной интервал в течение которого осуществляются инвестиции в тот или иной объект (финансовый инструмент, банковский депозит и т.п.).
Особенности планирования инвестиционного горизонта
Планирование горизонта инвестиций целесообразно начинать с чёткой постановки цели, исходя из имеющихся в наличии ресурсов и того уровня риска, который вы считаете для себя допустимым.
Цели, которые ставит перед собой инвестор, напрямую коррелируют с планируемым горизонтом инвестирования. Чем глобальнее и сложнее в плане достижения цель стоит перед ним, тем больший для неё требуется инвестиционный горизонт.
Аналогично ситуация обстоит и с ресурсами, чем их больше, тем проще будет достичь цели. А при недостаточном их количестве, инвестиционный горизонт может растянуться на неопределённое время в будущем. Кроме этого следует понимать, что размер ресурсов — величина весьма относительная и, образно говоря, тех денег которых с лихвой хватит на заправку автомобиля будет далеко недостаточно для приобретения бензозаправки. То есть, величину ресурсов следует в обязательном порядке сопоставлять с масштабностью проекта инвестиций и (или) с глобальностью поставленных целей.
Не обходится дело конечно же и без риска, причём закономерность здесь такова, что чем выше потенциальная доходность проекта, тем больший риск берёт на себя инвестор.
Риск связан с горизонтом инвестирования двояко:
Баланс акций и облигаций в инвестиционном портфеле в зависимости от планируемого горизонта инвестирования
Всем известно, что облигации представляют собой достаточно консервативный, относительно безрисковый финансовый инструмент (если речь идёт о государственных бумагах или о долговых финансовых инструментах выпущенных крупными и надёжными эмитентами). Платой за их надёжность является достаточно низкий уровень доходности. У государственных бумаг доходность едва превышает процент по банковским депозитам, у корпоративных бумаг — чуть повыше, но также на относительно небольшом уровне.
Акции представляют собой гораздо более рисковый, но вместе с тем и потенциально гораздо более прибыльный финансовый инструмент. Наиболее надёжными из них являются так называемые «голубые фишки» — бумаги выпущенные топовыми компаниями страны. Менее надёжны акции принадлежащие ко второму и третьему эшелонам. Здесь как и везде, чем выше риск, тем больше и потенциальная прибыль — «голубые фишки» растут в цене не так резво, как бумаги малоизвестных (часто вновь образованных) компаний.
Облигации дают инвестору пусть небольшой но гарантированный фиксированный доход, а акции могут как вырасти в цене, так и упасть. Акционерные компании могут как исправно платить дивиденды, так и отказаться от их выплаты. Цена на акции отличается относительно большой волатильностью — это минус, но в долгосрочной перспективе она как правило растёт и иногда очень даже неплохо — это жирный плюс.
В зависимости от того какой горизонт инвестирования вы запланировали, я могу предложить следующие пропорции бумаг в портфеле:
Акции: правила поведения на «американских» горках
Как (не) работают инвестиции в акции
Цена акций, особенно крупных компаний, меняется на бирже ежесекундно. Самая незамысловатая стратегия заработка на них – купить, дождаться роста цены и продать. Например, акции Сбербанка можно было купить на Московской бирже в начале 2017 года по 180 руб. за штуку, а продать в конце 2017-го по 225 руб. Доходность – 25% годовых.
Но цена может «сработать» и в другую сторону. Инвесторы, купившие бумаги Сбербанка в январе 2008 года за 100 руб. и мужественно продержавшие их до конца года, к декабрю потеряли бы 80% инвестиций, так как акции подешевели до 20 руб.
Секрет успешных инвестиций – придерживаться в точности обратного порядка действий: покупаем накануне роста, продаем накануне падения. Звучит просто. Вопрос лишь в том,
Как предсказать падение и рост цен?
Если коротко – то никак. Но есть нюансы.
Графики. За пять веков развития фондового рынка игроки перепробовали немало подходов, предсказывающих движение котировок. Инвесторы, торгующие «внутри дня» (т.е. совершающие сделки ежедневно) следят за графиками цен в режиме онлайн. Линии складываются в фигуры, которые вроде бы должны сигнализировать о росте или падении цены. Такой подход называется техническим анализом. Сторонники этой теории разработали уже более тысячи «паттернов», и ориентироваться в этом море под силу только опытному трейдеру.
Коэффициенты. В противоположность сторонникам гадания на графиках, приверженцы анализа финансовых коэффициентов верят, что у акции есть «справедливая» цена, к которой стремится (но не факт, что достигает) реальная стоимость акций на бирже. «Справедливая» цена зависит в том числе от финансовых показателей компании – текущих и будущих. Эта теория называется фундаментальным анализом. «Фундаменталисты» берут различные показатели финансовой отчетности конкурирующих компаний и сравнивают с ценой их акций. Если у какой-то компании соотношение заметно выше или ниже, чем у большинства конкурентов, значит, ее котировки должны рано или поздно пойти вниз (или, соответственно, вверх). Подробнее о том, как пользоваться коэффициентами, можно прочитать здесь. Самые важные коэффициенты рассчитаны на страницах эмитентов quote.rbc.ru.
Заграница. Движение цен на российском рынке часто зависит от настроений на более крупных зарубежных площадках. Инвесторы принимают решения с оглядкой на:
Дивиденды. Акция – это ценная бумага, подтверждающая право собственности на долю в компании – и долю в прибыли. Если компания заработала прибыль, часть этих денег она может заплатить акционерам в виде дивидендов. Обычно предполагается, что если компания исправно платила дивиденды в прошлом, то при наличии прибыли она продолжит делать это и в будущем. Ожидания хороших выплат подталкивают котировки вверх задолго до того, как компания объявит размер дивидендов. Историю выплат акционерам можно увидеть на странице эмитента в базе компаний на РБК Quote.
Прогнозы аналитиков. Предсказанием цен на акции занимаются аналитики, работающие в инвестиционных банках. Они следят за макроэкономикой, новостями и финансовыми показателями, проводят технический анализ и формируют прогноз изменения котировок ее акций. Точность прогнозирования у разных инвестбанков разная: на нее влияют и профессионализм аналитика, и форсмажоры, которые он, конечно, не может предусмотреть. РБК Quote отображает точность прогнозов крупнейших инвестиционных компаний в рейтинге. Кроме того, в нашей ленте можно найти обзоры инвестиционных идей – развернутых комментариев, в которых аналитики аргументированно прогнозируют поведение котировок какой-нибудь акции.
Так что вместо того, чтобы гадать о стоимости акций, начинающему инвестору лучше определиться с тем,
Какую инвестиционную стратегию выбрать
Тем, кто не собирается торговать «внутри дня», лучше всего подойдут среднесрочные стратегии, когда акция покупается на срок от месяца до полугода. Ориентироваться при этом можно, например, на инвестиционные идеи крупных инвесткомпаний или – вариант для более продвинутых или недоверчивых инвесторов – на «фундаментальные» коэффициенты вкупе с анализом новостей по конкретному эмитенту.
На начальном этапе можно ограничиться приобретением так называемых « голубых фишек ». Акции больших компаний как большие корабли: они не могут «утонуть» или взлететь в одночасье. Кроме того, купить или продать их можно практически мгновенно. На таких бумагах много не заработаешь, но и не потеряешь. Найти такие акции можно, например, в базе расчета индекса «голубых фишек» на сайте Московской биржи: в него входят 15 компаний.
Главный элемент любой стратегии – постоянство. Вложившись в акцию с горизонтом в полгода, не стоит проводить дни у торгового терминала, не спуская глаз с графика котировок, вздрагивать от каждой тревожной новости и избавляться от бумаги, «потому что все продают». С другой стороны, за каждой инвестицией приходится следить. Прогнозы иногда не сбываются, и инвестицию хорошо бы сопровождать заявкой « стоп-лосс », которая срабатывает, когда цена акции падает ниже определенного уровня. Готовность нести такие потери – важная черта характера, без которой зарабатывать на инвестициях будет сложно.
Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Распоряжение брокеру о покупке или продаже бумаги при достижении определенных показателей.
Горизонт инвестирования
На бирже могут выиграть только те деньги, которые вы отнесли туда с четким знанием того, что они там могут пролежать сколь угодно долго, прежде чем вы изъявите желание ими воспользоваться. Нахождение вашего капитала на бирже, есть не что иное, как – горизонт инвестирования.
Нам нужно четко понимать, что у крупных игроков не только денежных средств и акций больше, у них и горизонт инвестирования намного дольше, чем у обычного частного инвестора.
Что же такое убыток, на временном интервале инвестирования и откуда он берется. Все убытки берутся – исключительно от сделок, которые уже зафиксированы и зафиксированы в минус. Если вы открыли сделку, то на вашем счету появляются акции и вы, невзирая на их текущую цену, можете держать их сколь угодно долго, пока не продадите с прибылью. Но, если вы вдруг ошиблись с входом в сделку и цена пошла против вашей позиции, то тут начинает работать против вас – горизонт инвестирования средств. О чем это говорит? О том, что вам нужно нести на биржу, только ваши личные средства, ни в коем случае не брать кредиты и не занимать у родственников. Потому, что если ваши родственники резко попросят деньги, то вам нужно закрывать позицию в убыток и возвращать долги.
Рекомендуемый горизонт инвестирования денежных средств в акции от трех лет, это позволит вам минимизировать риски закрытия позиции в убыток в связи с окончанием срока инвестирования.
Итак, из основ горизонта инвестирования мы видим, что основную роль в получении нами прибыли играет время размещения наших денежных средств на бирже. Влияет ли этот глобальный момент знаний, на отдельные сделки совершаемые трейдером?
Естественно, да. Любая сделка после входа в позицию, это ни что иное, как ожидание изменения цены во времени. Чем больше времени мы ждем, тем больше сделок производят в инструменте (выбранной вами акции для торговли) другие участники торгов. Соответственно и результат изменения цены относительно вашей точки входа в позицию будет больше, чем больше времени пройдет с момента входа. И это аксиома. А чем больше временное отклонение от точки входа, тем больше либо прибыль, либо убыток.
Вы можете возразить, что если во время не зафиксировать прибыль, то цена может вернуться обратно, и ваша прибыль также легко исчезнет с вашего счета, как и появилась там. Но, мы подразумеваем, что знаем, когда забирать прибыль на счета, мы сейчас ведем речь лишь о теории биржевых торгов и нам главное усвоить термины и понятия, а также выяснить, в чем же заключается суть биржевых торгов и на каких постулатах основан момент получения прибыли.
Поэтому, установим, что ведем речь о максимальном значении отклонения цены от точки входа в течение определенного интервала времени. Т.е. ведем речь об экстремуме отклонения цены от точки входа. Соответственно окончательную мысль выразим так: «С момента точки входа в рынок, максимальное значение экстремума отклонения цены от точки входа, находится в прямой зависимости от времени нахождения в позиции. Чем больший временной интервал охватывает наша сделка, тем значение экстремумов на указанном интервале – выше».
Для примера возьмём участок длиной в год.
Да, естественно, что максимальное значение может выпасть и в первый месяц, но, это не сможет идти вопреки нашему заявлению, так как на участке в год, этот экстремум будет не больше максимального, а лишь равен ему. Т.е. частный случай, нас не опровергает, поэтому идем в наших рассуждениях дальше.
К чему все эти рассуждения? – зададитесь вы вопросом. Да лишь к тому, что если максимальное отклонение цены от точки входа находится в прямой зависимости от времени нахождения в позиции, то, чем меньше это время – тем меньше разброс цен. Это нас приводит к тому, что если мы возьмем локальный участок длинной в час и совершим там как можно больше сделок, то мы лишь заплатим много комиссии брокеру и бирже, а сами попадем под давление короткого отрезка времени, на котором сильное отклонение цены от точки входа – маловероятно. Есть, конечно, редкие исключения из правил, но они настолько редки, что их не стоит отдельно описывать в общей теории системной торговли. Итак, нам нужно лишь сделать выбор, нужны ли нам интенсивные сделки на коротком участке течения времени, на котором выпадение экстремума отклонения цены от точки входа – маловероятно.
Если, нам это не по душе, тогда мы начинаем просеивать через себя знания основ системной торговли на рынке акций. И понимаем, что интенсивная торговля на коротком промежутке времени, без возможного выпадения экстремумов, никак не может увеличивать нашу прибыль – даже в теории. А с учетом биржевых комиссий и сборов – просто вгонит нас в значительные минусы по результатам нашей торговли.
Итак, постулаты. Максимальное значение экстремумов возможны лишь на максимальных временных интервалах нахождения в позиции.
Соответственно, в построении системы торговли нам нужна та золотая временная середина, которая избавит нас от интенсивности сделок на коротком промежутке времени. Также избавит нас от просиживания в позиции, до момента, кода цена вернулась к нашей точке входа. А совокупность этих знаний, приведет нас к сделкам, в которых мы будем находиться в позиции ровно столько, сколько нам требуется времени, для выхода из позиции по экстремуму на выбранном нами участке времени.
И решение этой задаче есть, и оно не очевидно для всех участников рынка, а очевидно для нас.
В построение нашей системы мы будем использовать сразу ДЕВЯТЬ тайм-фреймов. Т.е. практически все тайм-фреймы от малых к глобальным, но выстроим на основе этого знания систему распознавания сигнала, которая будет выбирать для нас как сильные так и слабые развороты рынка методом «кодового замка», а именно методом совпадения сигналов на определенных временных фреймах (участках).
Как я анализирую акции перед покупкой
Личный опыт одного инвестора
Когда я впервые пришел на фондовую биржу, то подбирал бумаги в портфель практически наугад, полагаясь на советы в интернете.
Со временем я стал ответственней подходить к инвестированию. Ведь фактически я покупаю часть бизнеса — становлюсь миноритарным совладельцем компании, ее активов и долгов. Если смотреть под таким углом, становится понятно, почему важно полноценно изучать акции перед покупкой.
При оценке инвестиционной привлекательности эмитента я полагаюсь на комплексный подход, состоящий из следующих методик:
В этой статье мы подробно рассмотрим первые два пункта — этого обычно достаточно, чтобы оценить здоровье предприятия, справедливость цены и отсеять рискованные варианты.
Повторюсь: перечисленные методики должны рассматриваться в комплексе, а по отдельности могут сформировать ложное представление о бумаге.
Прежде чем перейти к дальнейшему разбору, хотел бы перечислить общие принципы, которыми я руководствуюсь при формировании портфеля.
Общие принципы моего портфеля
Макроанализ
Сначала нужно определить характер деятельности компании, то есть к какой экономической отрасли и сектору она относится. Благодаря этому можно составить представление о цикличности бизнеса, его технологичности, чувствительности к инфляции и изменениям процентных ставок. Это позволяет оценить стратегические перспективы.
Цикличность бизнеса означает его положительную корреляцию с фазами делового цикла: выручка компании следует за ростом и за спадом в экономике. Нециклический бизнес, наоборот, демонстрирует более или менее постоянную выручку независимо от состояния экономики.
Например, мы знаем, что компания производит мебель, это циклический товар длительного пользования. Когда экономика замедляется, можно предвидеть, что операционные показатели компании будут ухудшаться. Как правило, ожидания заранее закладываются инвесторами и отражаются на котировках бумаги. Таким образом, отталкиваясь от макроэкономической конъюнктуры, инвестор может планировать портфель.
О текущем положении дел в экономике мы можем судить по основным макроэкономическим маркерам той или иной страны:
Эти показатели помогают определить, в какой из четырех фаз бизнес-цикла — ранняя, средняя, закат, рецессия — экономика находится в текущий момент и что нас ожидает в обозримом будущем.
Инвестиционный горизонт
Инвестиционный горизонт — одно из ключевых понятий в управлении финансами. Он показывает срок, намеченный инвестором для достижения поставленных целей. Этот показатель влияет на выбор финансовых инструментов и методов, но и сам находится под влиянием различных факторов.
Перед началом операций с финансами каждый должен определить:
Разберём эти моменты подробнее.
Цели инвестирования могут быть самыми разными: попробовать торговать на бирже, сформировать определённый капитал и так далее. Поскольку именно цели являются отправной точкой для остальных действий инвестора, то они должны быть чётко обозначены с самого начала.
Риски напрямую зависят от сроков вложений и предполагаемой доходности. При прочих равных риски тем значительнее, чем больше сроки инвестирования. Однако чем больше инвестор готов тратить усилий для управления финансами, тем меньше степень рисков.
Значительная величина капитала обеспечивает доступ к большему количеству финансовых инструментов, а также оставляет возможность хеджировать риски.
Если инвестор готов тратить время и усилия для понимания механизмов рынка, тонкостей их анализа, специфики финансовых инструментов, то это увеличивает его шансы на достижение инвестиционных целей.
Итак, инвестиционный горизонт показывает, за какое количество времени, учитывая влияние перечисленных факторов, инвестор планирует достичь поставленных целей.
Исходя из него подбираются финансовые инструменты и методы инвестирования.
Основные типы инструментов
Основные методы инвестирования
Для трейдера принципиально важно правильно соотнести методы и инструменты с инвестиционным горизонтом. Если он играет вдолгую, ему обычно рекомендуют качественные акции, которые в долгосрочном периоде превосходят облигации по доходности. В противном случае лучше выбрать подходящий тип облигаций или даже рискнуть на рынке производных инструментов.
После учёта влияния этих факторов требуется:
Если хочется инвестировать самостоятельно, то нужно оценить присутствующие на рынке финансовые инструменты с учётом их риска, доходности, перспектив.
Для определения инвестиционного горизонта можно использовать:
Инвестиционный горизонт является одним из ключевых финансовых показателей. Он позволяет подобрать подходящие методы управления и инструменты с учётом рисков, величины первоначальных вложений и иных показателей. Для правильного расчёта инвестиционного горизонта важно знать о факторах, влияющих на его величину, следовать чёткому алгоритму и уметь применять базовые финансовые показатели.
Теория теорией, но, чтобы стать настоящим профи, нужно практиковаться. Начните сейчас — откройте торговый счёт в «Открытие Брокер». А с программой лояльности O. InveStore! вы можете получать бонусы и кэшбек за торговлю на бирже!
